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【摘要】 在成熟的医疗服务市场环境下，传统的会计分析方法已经不能适应管理决策者的需要。在决策项目符合国家有关产业政策和病员切身利益的基础上，从财务管理的角度，根据资金的时间价值和现金流量指标，对医疗机构财务分析决策提出了新的分析评价方法。运行现金流量指标对投资项目的事前决策事项进行事后监督，以此来评价项目投资方案的正确性，指导未来决策。
关键词 现金流量指标 财务分析决策
随着社会主义市场经济的不断发展，医疗服务市场也日益完善，且已经融入到市场经济中。受市场环境的影响，国家对医疗服务市场的管理基本放开，医疗服务市场的竞争也日益激烈。医疗机构要在医疗服务市场中占有一席之地，在经营决策上就必须与市场经济相结合，适应市场经济的发展。传统会计既不能提供历史的现金流量信息，也不能提供未来的现金流量信息，越来越不能满足医疗机构管理者的信息需要，使管理机构对各种投资项目的管理决策陷入了一种盲目性。为了改变这种局面，现金流量指标在财务经营决策中的应用也就显得格外重要，应用也越来越广泛。
1 现金流量指标在医疗机构财务分析决策中的应用基础
在我国，医疗机构是不以营利为目的的社会性福利单位，担负着人民大众的疾病防治和医疗保健工作。国家对医疗机构的经营管理工作有着严格的规定。由于医疗机构的主要职责是保证广大群众的疾病防治，并且不以营利为目的，所以，其经营管理工作不仅要关注对其本身经营活动的影响，还要考虑许多非经济因素，诸如病人需求、国家硬性规定等许多方面。因此，我们在运行现金流量指标进行财务分析决策时，应该建立在决策项目符合国家有关产业政策和病员切身利益的基础上。
2 现金流量指标在项目投资决策中的应用
一般而言，医疗机构的投资项目不外乎固定资产购建和固定资产更新等几项。固定资产按其经济用途分为经营用固定资产和非经营用固定资产。由于非经营用固定资产一般是用于管理，不直接服务于医疗服务，所以在购置过程中不需考虑其现金流量指标，在进行投资论证过程中，只需考虑其必要性、实用性、性价比等因素就可以了。对于经营性固定资产直接用于医疗服务，则需运用现金流量指标进行综合分析评价。疗机构根据其经营发展的需要，确定一项投资项目后，就要进行多方考察，提出各种投资方案。一般来讲，各项投资方案之间大都存在独立或互斥关系。项目投资方案是单一独立的，一般采用现值指数作为评价方案的指标。所谓现值指数，是未来现金流入现值与现金流出现值的比率。其计算公式是:现值指数=∑ n k=0 I k（1+i） k ÷∑ n k=0 O k （1+i） k现值指数的计算方法应该是比较简单的，由于国家对医疗机构的收费标准统一规定，决策层只要能较为准确的确定工作量，就可以测算出投资项目的现金流入和现金流出情况。其主要问题是如何确定贴现率。笔者认为，由于医疗机构特殊的服务性质，可以有以下几种方法来确定其预定的贴现率:（1）以同期银行借贷款利率为贴现率，采用这种方法一般来讲适合采用外筹资金购建并且该投资项目没有可参考的收益率，这种方法属于较为保守的计算，符合会计的谨慎性原则。（2）以上一年度资产收益率为贴现率，采用这种方法能体现出医疗机构整体收益率，比较符合国家产业政策和医疗机构期望的平均收益率。（3）以该项目平均收益率为贴现率，采用这种方法因为有可参考的收益率做参考，所以比较切合实际。具体采用哪一种方法来计算贴现率，应该视医疗机构的投资目的和投资结构来确定。现值指数的评价标准是:当现值指数大于1时，说明其收益超过成本;现值指数等于1时，说明其收益等于成本;现值指数小于1时，说明其收益低于成本。多个不同方案之间的比较，现值指数大于1，则为可行方案，现值指数越大，则方案越可行;反之，则为不可取方案。当医疗机构有多项投资目的或者进行投资项目更新改造时，由于资金数量有限，往往发生冲突，造成多个投资方案相互排斥，不能同时并存。互斥方案决策过程就是在每一个入选方案已具备财务可行性的前提下，利用具体决策方法比较各个方案的优劣，利用评价指标从各个备选方案中最终选出一个最优方案的过程。由于互斥方案是建立在每一个入选方案已具备财务可行性的前提下，所以我们要考虑的是各个方案的实际收益率，也就是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法，即项目投资方案本身能够给医疗机构带来的收益率。笔者认为，应该采用内含报酬率法来评价互斥方案的优劣性。所谓内含报酬率，是指能够使未来现金流入量等于未来现金流出量现值的贴现率。由于内含报酬率是根据投资方案的现金流量计算的，所以可以看作是方案本身的投资报酬率。在内含报酬率的计算过程中，我们所要注意的仍然是贴现率问题。我们作为评价方案优劣的标准应该是医疗机构投资项目的期望投资利润率。假如某医疗机构有闲置资 金，现有2个投资方案，均具备财务可行性，从现金流量指标分析来看，其衡量标准应该是其内含报酬率能否达到医疗机构投资项目的期望投资利润率。内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。首先估计一个贴现率，用来计算方案的净现值;如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过医疗机构投资项目的期望投资利润率，应提高贴现率后进一步测试;如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于医疗机构投资项目的期望投资利润率，应降低贴现率后进一步测试。计算出各方案的内含报酬率后，可以根据医疗机构投资项目的期望投资利润率，对方案进行取舍。我们应该注意的是医疗机构所估计的贴现率就是医疗机构期望的报酬率。
3 现金流量指标在项目财务分析中的应用
在财务分析过程中，传统的会计分析只能对静态的财务状况进行分析。而现金流量指标则能从动态的角度对决策层已接受的项目投资方案进行再评价，投资项目的事后评价可以告诉我们事前决策的偏差，指明我们在决策过程中什么地方偏离了实际;可以告诉我们改善财务控制的标准，指明我们如何改善财务控制环境，有助于我们改正错误，指导未来决策。对投资项目决策进行分析，事实上就是投资决策的逆向思维，即把现在的项目资料根据投资决策时的各项指标还原成方案决策时的现值，与决策分析指标进行比较，分析评价决策方案的实际可行程度，找出差距，以修正决策方案的确定方法以及各项决策指标的计算方法。在对投资决策进行再评价时，需要注意的是，贴现率应该以决策时的实际报酬率为基础进行分析对比，以保证财务决策分析资料的一致性。
4 现金流量指标在医疗机构财务分析决策应用应注意的问题
由于医疗机构的特殊经营性质，许多投资方案不但要考虑经济利益，而且还要考虑社会因素和各种国家产业政策，在对项目投资方案进行评价时不能单纯考虑经济指标，我们所讲的现金流量指标分析评价是建立在符合国家产业政策和医疗机构经营性质的基础之上的。利用现金流量指标主要应该考虑现金的时间价值，利用自有资金和外筹资金进行投资，所利用的贴现率以及医疗机构对投资项目的期望报酬率是不同的，所以我们应该明确决策投资资本结构，正确利用各项指标。在对投资项目进行评价时，我们应该尽可能地利用现有的各项数据来计算现金流入和现金流出指标，对于未来的现金流量应该准确估计，以保证项目投资方案的可信性。在对项目投资进行评价时还应该明确投资目的，正确地选择决策方法。不能把现金流量指标作为项目评价的唯一标准，必要时还应该根据需要利用本量利分析等方法进行综合评价。
（编辑晓 青）
作者单位:264000山东省烟台市毓璜顶医院