云南云药有限公司定于今年8～9月在香港主板上市，对其控股权的争夺一直相当激烈。除华润外，江苏华源集团也在3月提出了增资扩股的计划，并势成定局。不料到4月，上海复星和陕西东盛又半路杀出。对这个老牌
中药企业的股权争夺出现前所未有的混乱局面。
华润华源正面交锋
最早流露出对云南白药控股权浓厚兴趣的是华润集团。去年下半年华润励致生物医药方面的负责人何键博士在北京一个展会上曾对记者表示，华润对云药已经志在必得。而且华润在发展医药产业方面，会优先考虑上市公司。
但与争夺东北药一样，江苏华源又在最后几乎要成定局的关头杀出。只不过华源这回的对手不是上海复星而是华润。
华源与上海医药联合行动
对于华源频频出手上市公司，兴业证券分析师屠春峰认为，这是一个最便捷的上市方法。如果华源能够成功以增资扩股的形式重组云南医药集团，并控股51%。加上云药集团持有云药公司51%的股权，云药公司又持有云南白药51%的股权，则华源在整个云药系统内将形成“三级控股格局”。
华源集团一媒体发言人宋女士在接受本报记者采访时承认，目前华源集团正在和旗下的上海医药集团谈判，准备合作收购云药集团，但具体的合作方案目前还不便透露。对于此前有媒体报道，华源将会参与云药集团里的商业部分，而上药集团会参与工业部分的收购计划，宋女士没有否认。
复星看中云药品牌
而复星加入收购战就更不奇怪。从介入东北药到曲线收购一致，复星正在构建医药的完整产业链。
记者致电复星实业股份有限公司副总经理陈启宇予以核实，陈表示云药有很好的品牌和产品，复星对云药集团非常感兴趣，并称有意向参与云药集团的重组。陈还透露，除了以前有意参与云药集团重组的华润和华源外，东盛集团也加入了争夺队伍。
此前有媒体报道华源可能成为云药集团的新婆家，为何现在又让这么多企业参与竞争呢？陈回应说，这是云南有关部门的考虑，希望能让更多的企业参与，从而挑选更好更适合的合作者。
陈启宇同时指出，加入争夺战的这四家企业都是非常有实力的公司，从各个企业的投资经历和扩张路线上看，由两三家一起参股到“云药系”的可能性不大，最后的赢家只能有一个，看来又将是一场残酷拼杀的争夺战。
花落谁家要看产业规划
有投行人士分析，这四家企业从资金实力上看，都可以过关。从综合实力上讲，每家企业的竞争力都非常强，因此谁能成为最后的赢家关键看对云南医药产业的整体规划，是否符合云南省有关部门要建医药产业强省的要求。此前华润的失宠就是因为华润在云南医药产业整合方面进展缓慢。
而且云药系几乎占了云南医药产业的半壁江山，作为云南省的支柱产业，一方面，有关部门不希望云药的控股权被外省企业掌控，另一方面，为注入新鲜活力，通过计划，作大作强医药产业，云药又非常迫切地需要外来大型企业的牵引和扶持。在这种特殊背景下，要做好收购计划书，是有一定难度的。
作者：
佚名 2004-7-23