拆分PK分红精明算计理财能手 | 39康复网

　　最近，招商优质成长、景顺长城优选、华宝兴业宝康消费品三只基金都进行了拆分，还有多家基金公司也各自上报了旗下基金的拆分方案，正在等待监管层的最后审批——以低价格买到绩优老基金，这让很多人都会心动。

　　基金拆分就是把基金的份额按照一定比例分拆成若干份，分拆后基金单位净值会下降至1元左右。投资者申购、赎回价格将以新的净值为基础计算。在中国目前不太成熟的基金市场上，绩优基金常常面临由于净值高而导致投资者不愿申购，基金规模不断缩小的困境，陷入业绩越好越赎回的怪圈。基金拆分和大比例分红都是为了解决这一矛盾而提出的方案。但拆分又要比基金分红来的更实在。

　　拆分保护新老投资人

　　拆分与大比例分红都能通过降低基金份额净值使投资者可以以较低的价格购买基金份额，但基金拆分可以将基金份额净值精确地调整为1元，而大比例分红难以精确地将基金份额净值正好调整为1元。同时与大规模分红相比，基金拆分的方法对于基金经理来说，不必强制性变现大量股票，避免了基金被迫分红对投资操作造成的冲击，所以能够在有效保障原持有人利益的前提下，为新的投资人提供低面值申购绩优基金的良好机会，这对于很多患上净值“恐高症”的人很有效。同时对于基金公司来说，虽然基金份额有所增加，但基金资产规模不变，基金所负担的管理费也不会因此增加。可见基金拆分对基金净值和投资没什么影响，只是一种营销手段，而大比例分红则不然。

　　拆分避免多付手续费

　　天相投资的一位研究员告诉记者，基金拆分就像拆股一样，将一份净值较高的基金“变身”为若干份净值较低的基金，这样，原持有人所持有的份额会按一定比例扩大，新申购者可以按照较低的价格申购、赎回该基金。比如，基金A目前的净值为2元钱，基金A可以分拆为2份净值为1元钱的基金B。分拆前后，基金A和B的运作方式一样，没有发生实质性的变化，只不过基金B比A便宜了一半。分拆前后，投资者的总资产不发生变化，如投资者在分拆前持有基金A200万份，那么分拆后该投资者持有基金B400万份，持有的总资产均为400万元。对于新申购基金B的投资者，则降低了申购的门槛。基金分拆前，申购基金A1000份需要2000元钱，分拆后，申购B1000份只需要1000元钱，更好地满足中小投资者的需求。

　　采用分红的方式降低基金净值，目前有现金分红和红利再投资两种方式。按照证监会对于基金运作管理的有关规定，“基金收益分配应当采用现金方式”，也就是如果投资人不事先进行设置，默认的分红方式都会是“现金分红”。目前很多基民并不会去主动选择分红方式，这样分红还是会导致基金规模缩小，基金份额减少，而投资者虽然实现了落袋为安，如果再次投资，又会面临新的申购、赎回手续费，不如拆分划算。

　　拆分不影响申购赎回

　　对于很多投资人要算计拆分前投资还是拆分后投资的问题，一位基金经理告诉记者，投资者在拆分前后都可以随时申购赎回，因为拆分不用受新基金发行期和封闭期的限制；而且拆分前后持有人持有的基金份额占基金份额总数的比例不发生变化，拆分对持有人的权益无实质性影响。一般来说，在基金净值变动不大的情况下，拆分之前申购该基金同拆分当天申购对投资人的利益基本没有影响。

作者： 2007-4-18