人民币到底会不会升值？这个问题现在似乎变得越来越扑朔迷离了。
“人民币将于年内升值”的消息最早于２月中旬见诸海内外报端，引起此番猜测的原因是在该月１０日北京召开的中国人民银行工作会议上，周小川行长提出将“完善人民币汇率形成机制”作为２００４年的十大任务之一。人们通常将周的这一表述，与此前不久结束的西方七国财政部长和中央银行行长会议所发表的共同声明很自然地联系了起来。该声明中说，“希望外汇市场弹性不足的主要国家和地区进一步增强外汇市场弹性”，矛头直指中国的人民币与美元挂钩的汇率制度，于是周小川的“完善人民币汇率形成机制”被看成是一种回应。
然而有意思的是，４月２４日在博鳌亚洲论坛“亚洲一体化和经济增长”分会上，国家外汇
管理局副局长魏本华对“最早今年下半年、最迟明年初进行汇率改革”的说法予以否定，并表示中国政府对于汇率改革“没有时间表”。
魏本华的这一说法，其实已经算是比较明确的官方表态了，可是这非但没有扫除人们心中的疑虑，反而有进一步加重之嫌，表态的目的可能在于稀释有形与无形市场中的升值预期，以便降低升值实现时带来的不良影响——持此观点者不在少数。
从事
原料药进
出口业务的企业与代理商对于人民币升值可能性加大的反应是十分直接的。近日曾听到一原料药进出口代理商说，每一笔以美元结算的业务货款一到账，他们必定会在第二个工作日就立刻将其调到人民币帐户，以此避免可能出现的因汇率变动所带来的损失。
其实不仅人民币升值与否尚不确定，就是升值后到底会给原料药出口带来多大的不利影响，涉身其中的业内人士观点也非常不一致。
大部分企业、经销商已经做了最坏的准备，等待着迎接原料上涨之后的又一场风暴。他们普遍认为，已经习惯性找借口讨价还价的南亚、东南亚客户肯定不会错过这个机会，必然会进一步压低价格，青霉素工业盐等大宗品种处境将变得更加险恶。
另一种观点则乐观得多，其出发点着眼于中国原料药领域最大的竞争对手印度。且不说印度同样面临着本国货币卢比升值的压力，由于中印两国原料药产业间具有非常直接的互补关系，人民币升值带来的负面影响很有可能会部分转移到印度企业身上，这在一些中间体上将表现得十分明显。以青霉素工业盐为例，虽然一旦人民币升值印度等国相关企业应该会逼迫中国企业降低价格，但由于国内企业的利润空间已经没有了可压缩的余地，恐怕不会就此作出任何让步。那么，印度惟一的办法就是靠抬高下游产品的价格来保证利润，于是人民币升值的影响就这样沿着价值链转移了。持此观点的人士认为，如果人民币升值幅度在１０％以内，那么印度企业为化解影响仅需要提价５％左右，而其下游客户不会对此产生激烈反应，因为５个点左右的空间不足以给他们挑战印度企业在这一环节上多少有些垄断性供应优势的理由。
青松（天津）国际贸易有限公司董事长沈载宽对此文亦有贡献
（作者邮箱：ｎｉｗｅｎｈａｏ＠１２６．ｃｏｍ）
原料药版
医药经济报2005年 第48期
作者：
倪文昊 专栏 2005-7-18