日前从浙江杭州传来消息：以色列Teva制药出资并购了浙江万马合成药有限公司，在萧山临江工业区正式成立了杭州泰华合成药有限公司。有业内人士认为，Teva此举将进一步扩大其在华的业务范围，欲在中国建
原料药生产基地。
笔者则认为，仅以世界第一大仿制药企业在华的一项投资就认为会带来其原料药生产的大规模转移，未免过于乐观；而将其与不久之前诺华在常熟兴建原料药生产基地联系起来而得出“跨国巨头原料药生产基地移师中国”的结论，那就失之草率了。
首先，单从Teva企业的角度来看，购并浙江万马是延伸其中国化触角的重要举措，但其实际的影响会有多大，尚需看日后的发展。在业界，Teva一向擅长于通过企业并购来逐步拓展其国际化的战略： Teva在印度收购了RDL作为它的原料药基地；在2005年7月份以74亿美元收购美国Ivax公司后成为世界最大的仿制药公司；而此前的2004年2月，Teva以34亿美元鲸吞美国Sicor制药集团后，一并将Sicor制药集团控股的天津华立达45％股权纳入麾下。2006年初，Teva决定向天津华立达注资近7000万元，由此将其持股比例由45％增加至60％，再加上此次对浙江万马的并购，使得这家纳斯达克的上市公司成为真正的“中国概念股”。
其次，浙江万马显然是拥有Teva所需要的品种，这些品种为Teva加入激烈的非专利药竞争提供弹药，但并购并不是一拍即合的。浙江万马合成药是一家专门从事研究、开发和生产医药原料药及中间体的公司，原本是浙江万马集团下属的一家医药化工企业，主要生产甲基多巴、阿苯达唑、阿替洛尔、亚叶酸钙等几十个产品的原料药及中间体。据了解，此次并购是由Teva的原料药事业部主导，通过近两年的洽淡，才最终完成。Teva在国内投资2700万美元建立了泰华医药化工（杭州）有限公司，并以此公司购并了浙江万马合成药，这样的投资额对于Teva来说，并不大。
最后，外资之所以进入中国的原料药市场，几乎都是看好中国低廉的制造成本和丰富的资源，在这样一种产能输出的目的之下，中国的市场反而不会成为他们的首要着眼点。建立原料药生产基地对于跨国药企而言并没有成本优势，因此其投资往往有着更多的背景。
但是也应该看到，随着跨国药企对于中国医药市场的渗透日渐深入，原料药生产的合作方式也在发生变化。从印度也在中国设立的4家主营原料药业务的合资公司，到日本抗生素企业明治制果扩大在华原料药生产规模，到肽类药物巨头辉凌进驻中山国家健康基地，再到雅来与国药控股签订万君雅（万古霉素）的总代理协议，以及华北制药集团与荷兰帝斯曼公司资本层面上的合作。最早进入中国主营原料药业务的跨国药企都是采用定向的原料
采购或者定向的产品外销的方式，但是随着中国医药市场的发展，国家对于外企投资政策的放宽，除了项目合作之外，渐渐多了内外资企业互补性的资本合作，以及外资企业对国内拥有适应品种产品线企业的并购。
医药经济报2006年 第119期
作者：
郭望