成熟期原料药涨势将维持到2008年中期前后

    根据原料药的特性，原料药分为成熟期产品和成长期产品。两类产品的分析逻辑和方法是不同的：成熟期产品具有典型的周期性特征，其周期的长短取决于产品可替代性、产业集中度、规模壁垒和技术壁垒等因素；成长期产品市场处于快速增长期，进入市场的速度成为企业增长的决定性因素。

    成熟期原料药包括全部的维生素类产品、青霉素工业盐等部分抗生素和地塞米松等部分皮质激素，主要特征是需求增长缓慢，要快速增长只能去抢夺竞争对手的份额，最终成本高的企业将被淘汰,进而形成寡头垄断的局面。成熟期产品具有周期性的特征，价格是影响企业业绩的最主要因素。

    大类成熟原料药的周期长短排序为：维生素类>皮质激素类>抗生素类；在维生素产品中，周期长短排序为维生素E>维生素C>维生素A>泛酸钙≈核黄素≈维生素H。目前维生素E、维生素A、维生素C和维生素H的价格上涨仍在持续过程中，总体涨势有可能维持到2008年中期前后。