日前，马应龙公布了第三季度业绩报告。根据季报显示，马应龙已经明显放缓了此前高增长的步伐。市场对此做出快速反应，即复牌后以跌停板报收。
作为一家具有４００余年历史的"中华老字号"企业，马应龙以高成长性为市场看好。其主导产品包括马应龙麝香
痔疮膏、马应龙麝香痔疮栓、复方甘草合剂等，其中马应龙麝香痔疮膏以悠久的历史、良好的疗效一直稳居痔疮外用药市场占有率第一。近年来，市场上同类产品渐增，竞争日益激烈，竞争对手包括有广州敬修堂的化痔栓、烟台荣昌制药的荣昌肛泰、瑞金三九制药的九华化痔栓等。虽然２００４年在同类产品销售排序中马应龙居于首位，但在销售金额方面与其他产品已是相差不大。此外，马应龙麝香痔疮膏、马应龙麝香痔疮栓目前已进入产品成熟期，销售收入增速自２００１年以来已经逐步趋缓，而其他几个产品，如复方甘草合剂、肝乐宁注射液、斯普林注射液等在激烈的竞争环境下增长情况也不容乐观。
在医药流通行业，公司还通过控股子公司马应龙大药房和马应龙医药从事医药批发零售业务，但是由于医药批发、零售领域行业整体毛利率持续下滑的情况仍然没得到根本扭转，此项业务短期内很难成为公司的主要利润来源。三季报中显示，马应龙的主营业务收入增长１１％，但净利润仅有３．５％的增长，相对于２００４年全年主营收入增长１４％而净利润却增长３２％，今年三季度的成绩其实不算理想。
事实上，最近一段时间，基金已经对马应龙展开了大规模的洗仓。马应龙今年半年报显示其前十大流通股中有９家基金，合计持有８２７万股股份，占流通盘比例的４６％。但到了第三季度，公司的前十大流通股东中只有７家基金，持股数也相对减少--合计持有３９５万股，仅占流通盘比例的２２％。特别值得一提的是，社保基金似乎去意更为坚决，其中社保１０２组合进行了一定的减仓，社保１０６组合更是在三季度时退出了十大流通股东之列。
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作者：
深圳智多盈 余凯