在各方许诺的诸多优惠政策尚未见效之前，市场最先看到的仍是G股大规模再融资和扩容。昨日，刚完成股改的G鞍钢发布公告称，董事会已通过了公司增发29.7亿股、融资上百亿元的再融资预案，这是又一家即将在二级市场进行再融资的G股一族。而据相关部门的不完全统计，目前已经完成股改的G股公司中，有近40家提出了再融资的方案。据了解，G股公司再融资方案的纷纷出炉，与即将实行的G股新政策不无关系。
G鞍钢拟融资122亿
昨天，G鞍钢的一纸公告，给刚热乎了几天的股价泼了一盆冷水。公司称，董事会已通过了公司增发29.7亿股的方案。记者粗略算了一下，按照G鞍钢昨日的收盘价每股4.13元来计算，G鞍钢这次增发的融资规模大约为122亿元之巨。而从公司现有的股本结构来看，公司有流通A股94248.212万股，公司总股本296298.570万股，也就是说，公司此次增发数量已经超过了公司总股本，相当于流通股增量扩容13倍之多。
G公司求“钱”若渴
根据规定，未通过股改的公司不能在二级市场进行再融资活动，因此自今年5月份股改工作启动以来，上市公司再融资行为一度处于停滞状态，今年已经有23家上市公司的再融资计划被搁浅。
目前，很多上市公司求“钱”若渴与股市再融资停止形成尖锐矛盾。一些今年融资方案有效期即将结束的公司来说，更是无比着急。一些资金紧张的公司只得另找融资渠道，而发行短期融资债成为多数公司的选择。这也造成了沪深两市短债发行有史以来最密集和总的规模最大的一段时期。上海电力发行了两期共15亿元的短期融资券，G上港发行了20亿元融资券。
G公司抢推再融资方案
近日，一则消息悄悄地在券商营业部传开：G股新政策将自今年底开始试运行，G股板块再融资将全面启动。与此同时，据相关部门统计，截至11月，两市有84家公司有再融资计划，一些公司为了尽快实施再融资，不得不加快股改进程。而截至本周，再融资的G股公司就有近40家，占了再融资公司的一半。
事实上，通过股改关的G股公司，纷纷推出再融资方案，与争上再融资“头班车”不无关系。当前，市场大部分公司再融资方案的有效期在明年上半年到期，到时，可能出现融资集中爆发的局面。如果不提前安排，可能到时赶不上再融资“头班车”。
投资者再度“用脚投票”
昨天，G股板块整体下跌。特别是G鞍钢的走势，吸引了众多投资者的注意。昨天，该股一改前两天的强势，逆市下跌1.90%，收于4.13元。看来，投资者目前对再融资活动还有抵触情绪，只能“用脚投票”。
市场分析人士认为，如果广大投资者看不到
股权分置改革完毕后公司治理结构有明显的改善，如果上市公司再融资还是由大股东说了算，市场对再融资的反感显然难以从根本上得到改观。
（转载自“中国证券报”）
作者：
2005-12-9