前一阶段也即７月４日至１０月２１日，京新药业因环境污染问题被迫停产。针对停产事件，京新药业曾二度发布公告，前后称停产造成的经济损失达到上年度净利润的１０％、２０％。而目前，京新药业原药厂区已经开始将部分生产线搬迁至上虞和广丰两个子公司，预计２００６年底或２００７年初搬迁工程结束。借
原料药厂区搬迁之机，京新药业将对原料药产业进行升级，并于２００６～２００７年缓慢恢复至以前的产能。
对喹喏酮类药痴心不改
客观地讲，缓慢的产能释放将有利于稳定喹喏酮等原料药产品的价格，从而分享喹喏酮产品的高盈利。
京新药业是目前国内最大的喹喏酮类原料药生产商，也是国内辛伐他汀
制剂（京必舒新）的龙头企业之一。喹喏酮类原料药和制剂业务是京新药业的传统优势产业，其占公司主营业务收入和利润的７０％和３５％左右。为了有利于产品进入国外市场，京新药业将准备申请环丙沙星等原料药的ＦＤＡ／ＣＯＳ认证，一旦成功获得认证，喹喏酮原料药的国际竞争力将得到提升。
近期，原本占药品１５％份额的抗感染药市场再次面临加速增长，预计未来国际抗感染药年均增长５％左右，届时销售额可超３００亿美元。而喹喏酮类药预计年销售将突破１００亿美元。在国内，喹喏酮类药物在
临床上的用量已超过青霉素类，成为第二大抗菌药物，年销售额７０亿元。喹喏酮类药的市场前景使喹喏酮类药成为京新药业明年业绩增长的动力之一。
核心竞争力倾向自主创新药
京新药业从１９９５年起就着手开拓制剂业务，计划使公司从单纯的原料药企业发展成为原料药和制剂并重的企业。而其未来的核心竞争力将体现在原料药和制剂的自主创新上。
从２０００年６月起，京新药业引进了中科院的牛膝多糖提取技术，目前已经完成临床全部试验，正在等待新药批文，预计在明年中期投产，２００７年将产生效益。药理试验表明，牛膝多糖具有提高机体免疫功能、升高白细胞、抑制
肿瘤转移和保护肝脏功能，长期服用无毒副作用。预计在２００７年，这项技术也将为京新药业带来利润的回报。
承受涨价和降价的双重压力
今年９月，国家第１７次调整相关药品零售价，其中有６个头孢和６个喹喏酮类药物被降价，平均降幅４０％。以环丙沙星、氧氟沙星和左氧氟沙星为代表的喹喏酮类药物市场短期震荡难免，但较高的临床有效性和安全性决定其市场需求量仍然较大。降价的６个喹喏酮类药物所占份额是国内喹喏酮类药物市场的８４％，短期部分中小生产企业的产品将被淘汰出市场，行业集中度将大大提高。
*京新药业的喹喏酮类原料药对上游原料具有一定的议价能力，因此在原料涨价的同时，其原料药毛利率也维持着缓慢的增长趋势。另外，公司沙星类产品不断地更新换代，促使产品的盈利能力不断提高。
从目前的情况预计，京新药业２００６年业绩增长主要来自喹喏酮类原药的价格上涨及产能的恢复，以及５００万瓶／年甲磺酸加替沙星大输液项目和４００吨／年左氧氟沙星的相继投产；而２００７年业绩增长则主要来自ＦＤＡ／ＣＯＳ认证后原料药毛利率的提高和牛膝多糖和盐酸舍曲林的市场推广。
医药经济报2005年 第138期
作者：
金信证券研究总部 陈秋东