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涌金系对千金药业（600479）长达数年的整合梦想基本宣告破灭。
11月13日，千金药业（600479.SH）对外公告称，公司第二大股东湖南涌金投资（控股）有限公司于11月11日~11月12日，合计减持公司股票1528万股，占公司总股本的5.013% ，本次减持后，涌金投资仍持有公司股份3750.798万股，占公司总股本的12.305%，仍为公司第二大股东。
如此大规模减持千金药业，这对实际控制千金药业长达数年之久的涌金系来说实属惊人之举。这表明，在来自千金药业内忧外患的压力下，涌金系正开始筹划加紧抽身离去。
“减持之前听说曾经沟通过，但是我并不掌握情况。”千金药业董秘吕芳元对本报记者表示。
公开资料显示，历经多次送配后，涌金系手中持有千金药业的股权达5278.8万股，按11月16日的收市价19.9元计算，市值高达10亿元。虽然，涌金系在千金药业上大赚了一笔，但从产业整合上看，涌金系此次的抽身不算完美。
内忧：整合不力业绩不佳
就在11月9日，千金药业营销中心又从长沙搬回了总部所在地株洲。这距离千金药业营销中心2008年11月18日由株洲搬迁往长沙不到两年。
“营销中心搬到长沙是涌金系为整合和控制千金药业所做的前期准备工作，因为涌金系控制的湖南另一家制药上市企业九芝堂（000989）也在长沙。但是没想到这造成了千金药业今年销售业绩的下滑，听说搬到长沙后，为公司带来3亿元的损失。”一位知情人士对记者透露。
但是，亏损3亿元的说法遭到了吕芳元的否认，吕芳元对《第一财经日报》表示，“没有亏损几个亿，但营销中心的确上个月就搬回来了株洲。”
“我觉得营销业绩的下滑与营销中心的搬迁并没有直接关系，当初搬到长沙也是考虑到会在加强企业形象和吸引人才方面更有优势，现在因为长株潭一体化了，我们又回到了株洲。”吕芳元同时表示，搬回株洲后，沟通起来会更加顺畅。
千金药业三季报显示，今年的业绩增长首次出现负值。今年7~9月，千金药业归属于上市公司股东的净利润为2083.21万元，与去年同期相比下降34.68%；每股收益0.07元，同比下降53.34%。截至9月底，千金药业实现净利润8019.37万元，但与2009年全年的净利润1.3亿元相比，还有较大差距。存货增长却持续提高，达到32%，收入减速和存货提速的背离反映了公司终端销售不畅，公司第三季度仅实现经常性每股收益0.04元。
三季报出炉后，千金药业也遭到国元证券（000728）和申银万国证券两家机构调低评级。
“前三季度基层医疗市场用药逐渐加速增长，多家上市公司头孢制剂呈现增长提速，面对基层医疗用药的逐步放量和公司独家品种千金片的低增速，我们不得不重新审视合理预期与现实的差距，为此下调到中性评级。”国元证券医药行业研究员刘斌表示。
对于业绩的下降，吕芳元不愿意作出评论。
实际上，伴随着千金药业销售业绩的滑坡，千金药业内部也发生了一系列的人事震荡和营销改革。
8月12日，千金药业公告称，因个人原因，公司董事、副董事长兼总经理乔志城辞职，接替者为王琼瑶，有株洲当地国资背景。其今年5月刚担任千金药业子公司千金湘江药业股份有限公司董事长。
乔志城出身涌金系，曾任北京涌金财经顾问有限公司项目经理，北京知金科技投资有限公司业务董事，北京涌金财经顾问有限公司总经理，涌金集团副总裁。2004年12月22日，在千金药业2004年第三次临时董事会会议上，年仅32岁的他当选千金药业总经理。
乔志城的离开被认为是涌金系在千金药业当地的失势，也基本宣告涌金系多年对千金药业的控制正开始土崩瓦解。
与此同时，第一大股东株洲市国资委也开始加强对千金药业的控制力。
今年4月，已经在千金药业工作26年的企业创始人——董事长朱飞锦，因年龄原因退休，代表株洲国资背景的江端预接任董事长，被视为株洲市国资委加强对千金药业控制的发端。
“营销中心从长沙搬回到株洲，被视为是株洲当地政府加强控制的另一个标志。”前述知情人士表示，“王琼瑶当总经理后，的确把工作重心放在了营销上。”吕芳元说。
与此同时，千金药业今年开始进行营销改革，一是实行绩效考核为主要内容的考核体系，突出业绩、贡献和素质三个导向；二是组织结构的改变，每个省区只设置一个经理，实行省级经理负责制，给予充分的费用权和考核权；三是渠道下沉，把农村市场作为今后开发的重点。
随着并没有太多实业整合经验的涌金系在千金药业整合的不得力及影响力的日渐式微，涌金系离开似乎已经注定。
外患：股权诉讼压力挥之不去
实际上，涌金系在千金药业所面临的压力远不止内部整合的不成功，来自2002年进入千金药业时所获得的股权的诉讼压力，也可能是其开始抽身的重要原因之一。
11月15日，千金药业退休干部李康麟对本报记者透露，包括他在内的100多名退休职工已就2002年5月非法清退其内部职工股，股权最终被涌金系获得一事，上诉至株洲中院。
“8月26日向株洲市中级人民法院提起诉讼，经审查，市中院立案窗口于2010年9月1日作出答复并出具文字，我们根据通知交纳受理费537862元，并于9月1日至9月2日将费用全部交齐，将千金药业告上法庭。”李康麟对本报记者透露。
正是在2002年，涌金系得以进入千金药业。
金融学者巴曙松曾撰文《涌金系上岸》指出，“梳理涌金系的发展历程，我们发现，2002年是其重要的分水岭。在此之前，涌金系主要是抓住中国计划经济向市场经济过渡过程中产生的一系列政策机会，根据政策热点转战各个投资市场，以‘盲点套利’模式获取相对低风险下的高收益。之后，涌金系开始进入实业领域，控股九芝堂，成为千金药业的第二大股东等。”
当时，涌金系以每股4.8元的低价成功入主千金药业。
2002年4月12日，在冲刺A股上市时，千金药业召开的2001年度股东大会上《关于公司内部职工股超比例规范清理方案的议案》获得通过。
正是那次决议后，千金药业内部职工持有的516万股中的335万股遭到了清退，清退后占总股本的16.35%。由社会人士持有的1258.6万股中的818.3万股遭清退——这些股份后来均转售给涌金系旗下的湖南涌金等3家单位。
本报记者了解到，李康麟等上百名退休职工上诉至株洲中院后，引起了株洲当地政府的重视，但当地政府部门不愿此事波及千金药业的经营生产。“明明中院作出了答复并出具了交费通知，现在是否立案又没有下文了。”李康麟说。
吕芳元则表示，此事已在千金药业内部引起了一些波动，我们不希望因此而影响企业的发展，也不愿评论此事。