日前，吉林敖东发布“关于收购广发证券股份有限公司（简称广发证券）部分股权进展情况的公告”称，２００５年２月１９日，吉林敖东接到证监会批复，同意吉林敖东对广东风华高新集团有限公司（简称风华集团）、吉林敖东药业集团延吉股份有限公司（简称敖东延吉）以及广东珠江投资有限公司（简称珠江投资）等三家公司所持广发证券股权的收购。
这表明，由中信证券挑起的广发证券收购战彻底终结，而吉林敖东增持广发证券股权不仅帮助反收购方赢得胜利，也令增加投资广发证券的战略计划划上了圆满的句号。
动用巨资回击恶意“收购”
因一则事先毫无预兆的收购股权公告，中信证券２００４年９月突然将“静如止水”的券商并购激起“轩然大波”，首当其冲的广发证券员工以其大股东们作出的第一反应，主要是“阻止”与“反击”。
继吉富创投收购、辽宁成大增持之后，吉林敖东于２００４年９月１６日和９月２８日分别 受让风华集团、敖东延吉以及珠江投资所持的广发证券２．１６％、１．２３％和１０％股权，从而为反收购方“一剑封喉”发挥了决定性作用。
公告显示，经过增持，吉林敖东累计持有广发证券股权５４２７４０４１４股，占广发证券总股本的２７．１４％成为广发证券第二大股东第一大股东为辽宁成大其占广发证券总股本的２７．３１％。
此外，公告还透露，吉林敖东与风华集团的股权转让事后有一个补充协议，内容涉及广发证券每股价格的调整，即由原定的１．１６８元调升至１．２元。吉林敖东因此增加收购出资额１３８万元。
而证监会“同意”的意义在于，确认了中信证券的收购行为和吉富创投、辽宁成大、吉林敖东的反收购行为，都是证券市场逐步向市场化方式运作的有益尝试或重要实践，因而影响深远。
首季业绩“收益”可望增加
吉林敖东公告中有一点颇为耐人寻味，即“２００４年度，广发证券经初步审计，预计利润超亿元，我公司的投资不存在投资像值情况”。换一句话讲，即令剔除吉林敖东收购增持广发证券股权部分，其２００４年原持有广发证券股权亦为帐面盈利。
读过吉林敖东２００４年年报摘要的投资者可能知道，吉林敖东财务报表关于“投资收益”项下录得“负５４５．０８万元”。有关这一点，从年报看，很大可能性是其“非经营性损益表”中由“处置长期投资收益负１，０４４．２万元”所致；而因吉林敖东公布年报较早，广发证券２００４年初步审计结果“不赶趟”，很有可能并未计入。
如果这一分析大体上成立，那么吉林敖东所称广发证券“预计利润超亿元”中按持股比例属于吉林敖东的“投资收益”部分，将可能推迟至吉林敖东发布２００５年一季度报告时作“补充”披露。这就是说，吉林敖东２００５年首季收益部分将有一定程度的增加，并对其业绩产生积极的影响。
公告说，“２００５年一季度，公司将对广发证券实施权益法核算，将对公司的财务报表产生一定影响”。吉林敖东所谓“权益法”说白了就是将广发证券纳入财务报表合并范围。鉴于２００５年股市在经历了长达４年的持续调整之后可望回暖、重拾升势，所以，吉林敖东增持广发证券之举以及将券商投资作为其发展的重要内容，有望获得不菲的投资回报。（习文）
（本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负）
资本版
医药经济报2005年 第24期
作者：
自动采集 2005-7-15