假如没有珠海市地方政府税务部门助一臂之力，威尔科技或因登陆中小企业板“元年”业绩不佳而将颜面失之殆尽。
日前，威尔科技发布未经会计师事务所审计的２００４年度业绩快报（简称“业绩快报”），主要财务指标如下，主营业务收入６５３７．４９万元，同比降低６．６８％主营业务利润３７６２．９７万元同比增长６．２５％利润总额１０８３．９７万元同比降低２６．９５％；净利润１３５３．３１万元同比增长４．８３％；每股收益０．２５元每股净资产４．６１元；净资产收益率５．３３％。
数据表明，威尔科技２００４年受主营业务收入增长乏力的拖累，整体盈利状况明显较市场的预期有一定距离；好在历年税收的减免帮了一把，才令威尔科技勉强逃过了净利润下降的难堪的命运。
可是，因此而看死威尔科技主营发展的前途和净利润增长的前景，难免会落入过于武断的窠臼。
威尔科技主营医疗器械，又以中小型
妇科用医疗器械为擅长，系典型的民营家族式控股企业。２００４年７月，威尔科技获准首发新股２，５００万股（每股发行价格７．５元），成为目前中小企业板中９家医药类公司之一。
据“业绩快报”提供的“简要说明”，威尔科技将４年来主营业务收入的首次轻微下降，归咎于医疗器械行业竞争加剧，产品销售价格下降等原因。换一句话讲即表明，虽然威尔科技与同类型企业相比在某种方面存在一定的比较优势，但整体上核心竞争力不强的矛盾是制约其发展、并直接导致２００４年主营业务收入滑坡的主要原因。
实际上，已成为公众公司的威尔科技对自身的“短板”了然于胸。
“业绩快报”显示，威尔科技上市后，为了提高企业核心竞争力，马不停蹄地招聘了一批研究开发人才，试图以技术创新为突破口冲开新产品缺乏以及科技投入不足的瓶颈。而此举对于任何中小型企业而言在短期内都是一把“双刃剑”：一方面科技队伍得到充实，并有望在不太长的时间推出新产品，进而对
营销格局产生相应的提振作用，增加收入、提高效益；另一方面则因人工增加、新产品研发费用支出增多，而给短期财务指标带来负面影响。２００４年，威尔科技仅新产品研发费用支出一项，即比上一年度增加６５０万元，是利润总额因此下降２６．９５％的主要原因。当然，威尔科技帐面净利润额亦由此连带受到一定的影响。
而从净利润组成分析，估计威尔科技在主营业务收入下降的情况下，主营产生的净利润遭到直接拖累，而产品销售价格下降的“杀伤力”可能大于以往的年份。威尔科技净利润得以维持升势，主要得益于珠海市地方政府税务部门减免其２００２年、２００３年两年企业所得税３０１万元，并对威尔科技２００４年企业所得税按１５％比例减半，即按比例７．５％征收所赐。
展望新的一年，威尔科技极有可能“闻鸡起舞，业绩回升”。具体理由如下：
一、“中标”卫生部项目将提供稳定业绩。据威尔科技１月３１日发布的公告称，该公司２００５年１月中旬接到由卫生部委托国信
招标有限责任公司进行国家医疗体系招标项目ＣＸＴＣ－０４０４０３８中标通知书，中标产品为除颤器、中标数量１，１０３台，所涉中标产品金额３６２８．８７万元。由于此次中标项目系“国家
采购”行为，因而中标事项将为威尔科技２００５年带来稳定的收入和盈利。虽然中标数量及金额对许多医药类公司而言实在是“小儿科”，但对于威尔科技之类中小公司而言却不宜小觑，将有力拉动主营业绩回升。
二、募资项目有望提速。威尔科技首发新股净募资１７７３８万元。威尔科技２００４年半年报显示，截至２００４年６月末，４个项目已有３个项目“提前”启动，使用募资１６６２万元。预计２００５年内威尔科技募资项目将全面提速，部分项目可望竣工、投产、甚至产生收益。
三、科技实力将逐步提升。诚然，引进人才、尤其是科技研发人才势必承担一些代价，如人才高工资、科技高投入。但是，科技人员的价值在于其拥有知识的价值以及开发高新技术产品所蕴藏的附加值。从这个意义上讲，威尔科技２００４年利润总额有一定程度的下降，一个字“值”。随着威尔科技加大投入，以及其科研队伍经整合后走向正轨，预计２００５年威尔科技可望有新产品问世。而威尔科技因科技实力提升将从中长期受益。（白玉）
（本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负）
资本版
医药经济报2005年 第24期
作者：
自动采集 2005-7-15