《上市公司非流通股股份转让业务办理实施细则》
由上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算公司于２００４年１２月３１日联合发布，是对１２月１５日出台的《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》的补充。实施细则对非流通股股份的转让办法作了规定。
主要内容为：上市公司非流通股转让由上证所、深交所和中央证券登记结算公司集中统一办理，严禁进行场外非法股票交易活动；股份持有人或受让人申请出让或受让的股份数量不得低于一个上市公司总股本的１％；持股数量不足１％的股份持有人提出出让申请的，应当将其所持的全部股份转让给单一受让人；股份过户完成后一个月内，证券交易所和结算公司不受理同一股份受让人就其所受让的相同股份再次进行转让的申请。
这项政策引发股市风潮，市场普遍认为这预示着Ｃ股市场诞生，且对其褒贬不一。但这项政策为非流通股的集中交易提供了一个平台，顺应了当前医药并购国有股减持的趋势，对于医药国企改革也许是一个较好的机遇。此外，非流通股的交易价格相对较低，且股利回报和资本增值高，因而市场对非流通股的需求也很大。因此，该项政策的实施可能会促进并购医药上市公司非流通股的浪潮。
《国家外汇
管理局关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》
由国家外汇管理局于２００５年１月２４日颁布，目的是维护国际收支平衡，确保跨境资本合规有序流动，完善外资并购外汇管理。
主要内容为：境内居民境外投资直接或间接设立、控制境外企业，应参照《境外投资外汇管理办法》的规定办理审批、登记手续；境内居民为换取境外公司股权凭证及其他财产权利而出让境内资产和股权的，应取得外汇管理部门的核准。未经核准，境内居民不得以其拥有的境内资产或股权为交易对价取得境外企业股权及其他财产权利；各分局、外汇管理部在办理由外资并购设立的外商投资企业外汇登记时，应重点审核该境外企业是否为境内居民所设立或控制，是否与并购标的企业拥有同一管理层。对于境内居民通过境外企业并购境内企业设立的外商投资企业，各分局、外汇管理部应将其外汇登记申请上报总局批准。
以上规定已经基本上涵盖了红筹股上市的每一个环节，遏制了境内民营资本以红筹股的方式在境外曲线上市。可以说，此项名为有关“并购”的法规，更多的是规范境内企业的融资行为。具体将会对医药行业的并购产生什么影响，还有待观察。
《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》
国务院于２００５年２月２９日颁布了该意见，主要目的在于消除影响非公有制经济发展的体制性障碍，为非公有制经济发展创造良好环境，使非公有制经济与公有制经济的竞争地位能够更加平等。
此项法规放宽了非公有制经济的市场准入门槛，加大对非公有制经济的财政金融和社会服务支持，维护非公有制企业和职工的合法权益，并加强了对非公有制经济发展的引导和监督。其中还涉及了非公有制经济并购的有关规定。
主要内容为：法规鼓励非公有制经济参与国有经济结构调整和国有企业重组，鼓励非公有制企业通过并购和控股、参股等多种形式，参与国有企业和集体企业的改组改制改造。非公有制企业并购国有企业，参与其分离办社会职能和辅业改制，在资产处置、债务处理、职工安置和社会保障等方面，参照执行国有企业改革的相应政策；鼓励有条件的非公有制企业通过兼并、收购、联合等方式做强做大。国家支持有条件的非公有制企业进一步壮大实力，发展成为主业突出、市场竞争力强的大公司大集团，有条件的可向跨国公司发展；加大对非公有制经济的财政金融支持，拓宽直接融资渠道，非公有制企业在资本市场发行上市与国有企业一视同仁。鼓励符合条件的非公有制企业到境外上市。规范和发展产权交易市场，推动各类资本的流动和重组。鼓励非公有制经济以股权融资、项目融资等方式筹集资金。
此项法规是对非公有制经济与公有制经济同等待遇的开始，它表明国家对非公有制企业重组国有企业持支持态度，并为此营造宽松环境，如加强融资等方面的支持。对医药行业的国有企业体制改革、非公有制企业进入国有
医药企业以及非公有制医药企业的强大将产生推动作用。
（本版分析文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负）
资本版
医药经济报2005年 第59期
作者：
自动采集 2005-7-15