中科合臣一宗参股公司股权转让事项不禁让投资者“叹为观止”。
日前，中科合臣发布关于转让参股子公司股权的公告称，中科合臣为江苏康泰农化有限公司（简称康泰农化）第二大股东，持有其股权份额５８２万元（股），占注册资本的３８．８％。中科合臣拟将该权益以４４７．８万元全部转让给康泰农化第一大股东常州市康泰化工厂（简称常州康泰）。
公告接着说，是次转让价格４４７．８万元是以扣除截至２００２年１２月３１日标的公司（即康泰农化）发生的亏损额３４６万元按各投资方投资比例分摊确定的。中科合臣预计，通过此次股权转让将为其带来３１０万元的收益。
据中科合臣披露的康泰农化背景资料显示，康泰农化成立于２００１年２月，主营ＤＶ酸已酯，产品包括功夫菌酯、功夫酸、联苯菊酯及联苯酸。从开业至今４年多的时间过去，康泰农化始终处于亏损状态，至２００２年末的亏损额为３４６万元，２００３年至今是否亏损或亏损多少，中科合臣没有披露。而中科合臣当初参股康泰农化的投资额是多少，中科合臣的公告中也只字未提。
个中的蹊跷在于，如果按康泰农化至２００２年末亏损３４６万元计，中科合臣转让价格由权益５８２万元调降至４４７．８万元尚有个合理的说法的话，那么$A3舜巍罢奂邸弊貌喂晒扇ɑ竦玫模常保巴蛟蹲适找媸窃趺床哪兀坑勺柿峡杉堤┡┗樱玻埃埃蹦辏苍轮粒玻埃埃材昴堑挥写丛煨б妫炊髁耍常矗锻蛟魉鸲钤颊计渥芄杀镜模玻常保ァＶ锌坪铣己斡小按矗常保巴蛟找妗笨裳阅兀?
其实，中科合臣的蹊跷远远不止于此。
——上市未几即告预警。中科合臣２００３年６月获准以每股７元公开发行３，０００万股并上市。可是，同年进入第三季度报告法定信息披露期前夕，中科合臣突然发布２００３年第三季度业绩预警公告，因前两个季度新产品开发难以见效，导致２００３年１月至９月净利润同比下降５０％以上。中科合臣由此创下了国内医药类公司上市后“业绩下降最快”的新纪录，并惹来证监会派出机构以涉嫌违反证券法规名义进行立案调查。
——高层变动如“走马灯”。２００４年４月，中科合臣控股股东上海中科合臣化学公司（简称合臣化学）拟进行改制，实际控制人上海有机化学所将所持合臣化学７０％的股权被分别转让给了上海恒和经济国际有限公司（２８％）、通海建设有限公司（２７％）、上海嘉创企业（集团）有限公司（１５％）。而上述股权转让后，上海有机化学所仍以３０％的股权控股合臣化学，并依旧保持中科合臣的实际控制人地位。不过，此次控股股东改制导致了中科合臣高层变动：原董事长姜标改任副董事长，董事长一职则由“空降兵”宋晶担任；总经理亦随之变动，由吴建平取代了“年迈”的郑崇直。但是，时隔一年，据与中科合臣转让参股子公司康泰农化股权公告同时披露的中科合臣董事会二届七次会议决议公告称，宋晶辞去董事长职务、吴建平辞去总经理职务等两项议案，获得是次董事会会议审议通过。此外，董事会关于选举黄山为中科合臣新任董事长、并提请黄山兼任中科合臣总经理等两项议案，亦在会议上通过。
——新董事长兼总经理简历不详。一般来说，上市公司董事会如果因董事会组成人员或者上市公司行政高管人员需要调整变动，除了提名候选人外，还要将候选人相关简历对外作梗概式的披露，以便投资者了解并方便投资者在股东大会上投票表决批准。让人诧异的是，此次选举产生的中科合臣新任董事长兼总经理黄山的个人资料，仅仅由中科合臣独立董事们在发表独立意见公告中以“黄山已辞去合臣化学副总经理的职务”提及，至于黄山的年龄、学历、何时参加工作，曾任何种职务等重要履历，中科合臣相关公告中一概未曾披露。
——近期业绩“大变脸”。中科合臣２００４年度业绩经过反复之后冲到了“顶峰”：全年实现净利润１９９４．８１３万元。可是，２００５年第二季度报告显示，中科合臣１至５月亏损３１３．６６万元。尽管中科合臣较早前已就可能性亏损的原因提前“声明”，但中科合臣上市以来，业绩隔三岔五地大幅波动，不免令人唏嘘。
总而言之，与其他医药类公司相比较，中科合臣的蹊跷显得更多一些。对于投资者而言，它很多时候更像一个猜不透的谜。
（本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负）
资本版
医药经济报2005年 第68期
作者：
习文 2005-7-15