近期沪深大盘指数放量杀破半年均线,就在此时,医药板块却悄然启动行情,八成个股创出近期新高。总体来说,净利增速与涨幅不匹配、估值优势、
医改、政策偏暖是医药行业近期上涨的原因。
医改进入新阶段 从估值来看,康缘药业、一致药业、华东医药估值较低。恒瑞医药、国药股份、双鹭药业、科华生物仍然是投资者值得关注的长期品种。
医药行业利润增速创近年的新高、医改将使行业进入新的发展阶段。并且给了一个投资组合:恒瑞医药、国药股份、康缘药业、双鹭药业、一致药业、科华生物、东阿阿胶。对一个月以来医药股的涨跌幅进行统计。
医药股近期上涨的因素,医药行业净利润增速与涨幅不匹配,医药行业2006年以来跑输沪深30070%,但医药行业净利润增速2007年前三季度达到49%,是下游消费品行业11个子行业中位列第二的;
估值因素方面,医药股前期估值与周期性行业相差不大,2008年仅为30倍。当前经济最大的焦点,在于担忧外需的放缓,而当央行发布严格的房地产信贷
管理政策,大家又开始担心投资。然而政策面对医药行业是温暖的,医药关乎民生,医改增加医疗保障覆盖人群的范围、政府加大投入是必然的事件。
展望2008年,医改是行业最重要的事件。医改带来市场的大扩容(医疗保障制度=基础扩容+以杠杆拉动消费),医药工业的受益并不均衡、研发能力强将越来越重要;医药商业受益较为明确。
防御性板块 目前市场动荡,金融、地产等大盘蓝筹股走势疲弱,此时防御性板块往往会得到资金的认可,在新医改政策的大力助推下,医药行业向投资者呈现了防御性板块的独特魅力。
据Wind资讯统计,超过95%的医药类个股本月以来跑赢大盘,其中七成多个股本月累计涨幅超过10%,羚锐股份、东盛科技领涨,累计涨破30%。根据申银万国行业分类指数来看,医药类股票本月以来整体涨幅达到13.21%,其中医药商业类个股涨势最旺,同期累计涨幅达到15.72%,化学制药类个股本月11个交易日共上涨13.41%,其中又以化学
原料药、化学
制剂类个股涨势更好,此区间内分别上涨14.95%和13.90%。
得益于我国对化学原料药需求的增长,以及全球化学原料药的产业转移等因素,化学原料药业市场容量将快速膨胀,一段时间内化学原料药的投资机会不可忽视。同时,长江证券也提出,尽管医药行业的增长已开始恢复,2008年医药行业的发展却注定要受到医改和通胀等外生性因素的影响,医药上市公司的经营和业绩也存在一定不确定性,建议投资者把握阶段性、局部性投资机会,伺机买入价格调整到位的优质公司及研发类公司股票。
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