4月4日，香港联交所发布公告称，根据联交所证券上市规则第17项应用指引规定的除牌程序，正
中药业被取消上市地位。同日，正中药业也于联交所网页上发布公告证实了这一消息。
4月6日上午9时30分，内地第一家在香港主板上市的中药企业正中药业0327.HK黯然终结了其为时1700多天的香港上市之旅。
20个月前被勒令停牌
据香港联交所登记的资料显示，正中药业是2000年7月在香港上市的一家山西民营企业。主营业务为开发、生产及销售以治疗类风湿病及关节炎等系列中药
制剂，主要在内地从事药品及
保健品的批发及零售业务：此外还包括经营山西省太原市的一家医院。
实际上，正中药业在20个月前就已经在港交所停牌。
2003年7月25日，正中药业被勒令停牌。4天后，公司董事及公司正副主席侯丽萍、石岳明夫妇双双辞去职务。在熟知内情的人士看来，债台高筑的正中药业最终退市已成不可摆脱的宿命。
最初让人确信正中药业财务有异是在2002年，正中药业在当年中报中披露：将投资1.65亿港币在内地94家医院设立类风湿治疗中心。此后，正中药业在2003年公布的一份财报中宣布，已将94家医院类风湿治疗中心中的28家出售给了毫州公司和太原公司，36家终止运作，正中药业高达1.65亿港币的投资巨额亏损昭然若市。两天后，正中药业就遭到包括道亨银行、中信嘉华等四家债权人合共5325万港元欠款的追讨诉求。
至此，正中药业涉嫌大量套现的事实开始浮出水面。
据了解，在正中药业于香港上市之初，其股价走势表现劲头十足，开盘当日最高价达到1.54港币，收于1.50港币，全日涨幅高达76%。上市不到3个月正中药业即出年报，年报称其每股收益为0.19港币，利润同比增长62%。嗣后正中药业每股一度被炒高至4港币。
而在正中药业上市两个月后、香港证券期货事务监察委员会向香港联交所提交的一份资料显示，该公司78.3%的股份均为公司董事石岳明所有，其“一股独大”为正中药业第一大股东。
2001年7月，正中药业宣布股份拆细，股本由原来的4.2亿扩大到了21亿，股价因此再被炒高。与此同时，石岳明通过减持2650万股套现逾1350万港币：2002年5月至7月间，其又数次减持共计5.2亿股，涉及款项1.5亿港币。如此高位减持，投机获利意图明显。
股东集中抛售致使市值狂跌
2002年7月，正中药业股价突然急转直下，在3天内由2.475港币跌至0.03港币，2亿多港币市值人间蒸发。据传，这是由于正中药业其余6个股东为争夺公司控股权，采取集中抛售、打压股票造成的结果。虽然正中药业是次股权争夺未获成功，但市值狂跌所产生的影响已无法挽回。
事先没有预料到的财务状况恶化，使得石岳明不得不频频抛售股权。其后，石岳明又将手上所仅剩的38%的正中药业股份抵押给美国美建证券旗下在港的卓思财务。2003年7月，抵押到期，未能偿还债务的石岳明只好将这部分股权拱手让于卓思财务。而卓思财务加上此前在6股东争夺股权未果之际从6方手中收购的28%股份，其实际上已经持有正中药业66%的股权，从而成为正中药业的真正控制人。
几天后，卓思财务将所持正中药业股份悉数转卖他人，令正中药业大股东再度易主。侯石二人也就此淡出了人们的视线。
而在2003年7月25日停牌迄今的20个月里，正中药业由于无法于今年3月9日限期前提交有效复牌建议书，因而被香港联交所摘牌，取消了其上市地位。
值得琢磨的是，由侯丽萍一手创建的正中药业集团曾是多项美誉的拥有者：正中药业为山西省民营企业首家上市企业、山西省首家赴港上市企业、内地首家在香港主板上市的中药企业。此外，在正中药业上市一年后，侯丽萍更以其7.3亿元的资产被《福布斯》评为内地富豪，排名第69位。
然而，1700多天后，一切都灰飞烟灭。
其实，面临相似命运的不仅仅是正中药业一个。去年远东生物制药科技公司突遭投资者抛售，1小时内其股价下挫92.4%，被勒令停牌。此外，包括特种纤维、新万泰等在港上市的内地民企股也纷纷落马。
一位业内人士就此指出，在国内主板市场行情低迷的现状下，转道香港上市无疑为企业提供了一条可选的融资渠道。但是，境外上市操作要走正道，要严格按照中国证监会与境外证券监管机构签订的联合监管备忘录，依正规程序完成境外的上市工作，不应该为了逃避监管，进行不适当的资产转移行为。此外，在上市过程中，应当争取获得政府、中介、包括证监会在内的有效支持，以避免落入国际炒家的陷阱。
（转摘自《医药经济报》）
作者：
自动采集 2005-4-22