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2007年制药服务工业购并的驱动因素仍然存在

来源:www.hyey.com
摘要:2006年是制药服务工业购并(mergerandacquisition,MA)活跃的一年,所有迹象表明,2007年的购并活动仍将活跃。交易大小由200万美元(加拿大蒙特利尔的合同试验公司Warnex向魁北克MDSPharmaServices公司购买Blainville公司)到5。67亿美元(一个私人股份公司购买法国制药化学厂商GroupeNovasep公司)。临床和非临床......

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2006年是制药服务工业购并(merger and acquisition,M&A)活跃的一年,所有迹象表明,2007年的购并活动仍将活跃。合并和购买正在逐渐改变医药工业的面貌。

PharmSource称,2006年共有近60起交易完成,总交易额接近20亿美元。交易大小由200万美元(加拿大蒙特利尔的合同试验公司Warnex向魁北克MDS Pharma Services公司购买Blainville公司)到5.67亿美元(一个私人股份公司购买法国制药化学厂商Groupe Novasep公司)。临床和非临床开发和生产服务方面的交易几乎相等。

2007年有望比2006年的交易量还要大,单单一个交易就能做到:俄亥俄州都柏林Cardinal Health公司计划在年中剥离制药技术和服务(PTS)业务,预计能带来20亿美元的收入。另外,加拿大多伦多Patheon公司是否决定出售所有,或者部分业务还未公布,如果出售,也是上亿美元的交易额。除了这两个,还有一些小型的、常规交易,也有可能有一、两个意外的交易。2007年对投资者是个相当重要的一年。

环境好

即使没有Cardinal Health和Patheon公司的业务转移问题,2007年的制药工业也将是一个热闹的一年,原因是2006年驱动合同服务购并活跃的因素,在2007年仍然存在,那就是:交易基础极具说服力和资金易于筹措。交易的基础反应出制药服务工业的市场潮流。

拥有合同研发组织(CROs)和合同生产组织(CMOs)的私人股份公司:

AmpersandVentures (Wellesley, MA, www.ampersandwentures.com)
• IBT Reference Laboratories (中心实验室服务)
• Medifacts International (临床研究)
• Radpharm (临床研究)
• Talecris (Precision Pharma公司的母公司)(可注射产品生产)
Behrman Capital (纽约和圣弗朗西丝科, www.behrmancap.com)
• WIL Research (临床前研究)
• Esoterix Laboratory Services (中心实验室服务)
Celerity Partners (洛山矶, www.celeritypartners.com)
• Synteract Clinical Research (临床研究)
• eStudySite (临床研究)
• ABC Laboratories (非临床研究服务)
DW Healthcare Partners (盐湖城, UT, www.dwhp.com)
• Hilltop Research (临床研究)
• Tandem Labs, lnc. (生物分析服务)
KRG Capital Partners (丹佛, CO, www.krgcapital.com)
• Cetero Research (临床研究)
• Specialty Research Inc. (临床研究)
Towerbrook Capital Partners (纽约和伦敦, www.towerbrook.com)
• Archimica (API manufacturing)
Welsh, Carson, Anderson&Stowe (纽约, NY, www.welshcarson.com)
• Aptuit (非临床研发服务)

处于早期开发阶段产品兴旺

近10年,处于研发管线中早期阶段的产品增长迅速,根据IMS公司的数据,处于I期临床阶段的候选产品数量增加了50%,服务提供商希望能够满足这些开发的需要,支持早期开发的工作包括:I期临床研究、制剂和分析服务,都需求迫切。

对I期临床服务的床位需要远远超过供给,使得2006年的I期临床试验产量紧张。Covance公司(普林斯顿,新泽西)已经在获得放射性产品I期临床研究资格后,增加了11个临床试验点,500个床位。PRA国际公司(Reston,VA)通过收购Pharma Bio-Research公司获得在欧洲进行I期临床试验的立足点,原来该公司在堪萨斯州有一个试验部门Lenexa公司。SGS (日内瓦,瑞士)在2006年初收购aster.cephac也进入I期临床试验领域。

早期开发的兴盛也促进了小分子活性制药成份(APIs)的工艺开发和生产的活跃。2006年就有两个这方面比较引人注目的交易,Aptuit 公司(格林威治,CT)收购EaglePicher制药服务公司和Sigma Aldrich Fine Chemical (圣路易斯,MO)收购Iropharm公司。一些印度精细化工产品公司通过收购欧洲和美国公司来进入欧美市场,如,Dishman制药化工公司(Ahmedabad,印度)从Solutia公司购买了Carbogen-Amcis公司,Shasun化学制药公司(Chennai,印度)收购Rhodia Pharma Solutions公司。

以上提到的公司网址:
Aptuit:www.aptuit.com
Cardinal Health:www.cardinal.com/pts
Clariant:www.clariant.com
Covance:www.covance.com
Dishman Pharmaceuticals and Chemicals:www.dishmangroup.com
DSM:www.dsm.com
Groupe Novasep:www.novasep.com
Kendle International:www.kendle.com
MDS Pharma Services:www.mdsps.com
Patheon:www.patheon.com
PRA International:www.prainternational.com
Premier Research:www.premier-research.com
Rhodia:www.rhodia.com
SGS:www.sgs.com
Shasun Chemiacls and Drugs:www.shasum.com
Sigma Aldrich Fine Chemicals:www.safcglobal.com
Warnex:www.warnex.ca

供应为基础的合并

为了稳固地位,大制药公司临床研究和努力的全球化是购并活动活跃的主要驱动因素之一。临床试验正在逐步全球化,扩展患者招募的群体,以便在更多国家获得上市批准。同时,大制药公司正在减少与之合作的卖主数量,以便在价格谈判中活动更多优惠,从而降低费用。这种趋势对具备全球研发能力,服务范围宽广的公司有利,而购并是扩大业务的主要方式。

Kendle国际公司(辛辛那提,俄亥俄州)收购Charles River 大药厂(Wilmington,,MA)II-IV期临床业务,Premier Research公司(Crowthorne,英国)收购IMFORM公司和Scirex公司,就是规模因素影响的范例。收购Charles River 大药厂使得Kendle公司年收入增加了65%,使其进入10个最大的CROs公司之一。而收购IMFORM公司和Scirex公司,使得Premier Research公司规模在一年之内扩大了2倍,尽管与工业巨头们(年收入7500万美元以上,员工800人以上)相比,Premier Research规模还不算大,但是其规模和能力能够有效的巩固财政表现,使其更具竞争力。

公司项目组合管理

随着公司明确精练了公司愿景,企业的经理人们变的更加有闯劲,剥离了他们认为没有战略意义或不能盈利的生意。例如,Cardinal Health公司决定出售PTS业务反应出公司对下游制药供应链的关注增长,而对生产的重视程度下降。Charles River公司出售其II-IV期临床业务是因为其管理者认为,有限的1.3亿美元收入,局限的国际试验点,对于参与CROs竞争非常不利。

在制药化工领域,相同的考虑促使Rockwood Holdings公司卖掉Groupe Novasep公司,DSM(Heerlen,荷兰)卖掉South Haven公司、Michigan operations公司和Rhodia公司,而Clariant公司卖掉其制药化学业务。

使得交易成功的强大推动力是易于获得的资金支持,获得资产的费用在公司利润高、股票市值高和投资比例低的时候相对便宜。

目前的金融环境对私人公司有利,而私人公司在制药服务的购并市场上是主体。他们已经成为制药化学业务的活跃购买者,也预计成为Cardinal Health公司PTS业务的主要投标者。

制药服务业务购并的兴旺反应出制药工业越来越成熟,表现出其支撑能力,制药业务稳步增长。随着业务发展,需要更强大、更专业化运作和管理的对外带领公司前行,正如,行业领先的Quintiles公司、Covance公司和PPD公司等现在表现出的那样。购并是达到下一阶段的工业分工细化的主要方法。

作者: 2007-3-7
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