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负债是指向债权人借入或筹集可供自身使用的一种资本。负债经营既可为单位带来厚利，又可使单位面临潜在风险，因此，单位必须在效益和风险之间做适当的权衡。
1 负债经营主要风险
单位负债经营的主要风险是指因使用债务所增加的财务风险，按照债务期限的长短可分短期负债风险和长期负债风险。
1.1 短期负债风险
一般情况下，负债金额小且期限较短，要支付一定的资金成本，经常存在着到期付款的威胁，一旦不能到期支付，会危及单位的商业信誉。同时，为提高单位的偿债能力，客观上要求单位的流动资产必须多于流动负债几倍。这就限制了单位资金的长期投放，失去了获利机会［1］。
1.2 长期负债风险
长期负债一般数额较大，使用期间较长，单位可能用它来进行深层次的开发，如固定资产投资、项目技术研发等，但单位在较长时期内的经济状况存在着较大的不确定性，因而其风险较大。主要表现为：无力偿还负债的风险；长期负债短期使用风险和信用紧缩的风险。
2 风险控制策略
负债经营是单位在较短时间内实现较快发展的一条必由之路。一般情况下，负债成本必须低于投资项目预期回报额，否则，经营无利可图，任何优惠的筹资条件和诱人的投资项目都是不可取的。因此，最大限度地提高单位经济效益是负债投入的总原则，合适的负债成本是负债经营的前提条件。
2.1 正确把握负债的量与度
单位的息税前资金利润率应高于借款利息率。这是单位负债经营的先决条件。如果计算出的利息率高于息税前资金利润率，就不能举债，只能用增资的方法筹资，并且应努力减少现有债务，避免财务杠杆的反作用，否则就会使单位陷入财务困境［2］。
2.2 适度利用财务杠杆作用
过分强调能提高单位主权资金收益率的财务杠杆作用，举债过多，则会增加财务风险，一旦单位经营不善或经济环境恶化，息税前资金利润率就可能下降到利息率以下，就将使主权资金利润率因此而降低。负债比例越高，主权资金利润降低得越多，会加重单位的危机，出现财务杠杆反作用。
2.3 掌握最佳负债规模
选择一种比较稳健的筹资模型。单位应兼顾财务杠杆利益和财务风险，充分考虑单位未来时期业务收入的增长幅度及稳定程度，单位所处行业竞争的情况等因素，以确定最佳负债规模，保持主权资金和负债之间适当的比例关系。可以用速动化、流动化等指标体系来控制。
2.4 确定适度的负债结构
单位应首先判断进行负债经营对单位是否有利，一旦确定应改进负债经营，随之要确定举债额度，合理掌握负债比例。其次要考虑借入资金的来源结构。单位在举债筹资时，必须考虑合适的举债方式和资金类别。随着改革的深入，举债方式由过去单一向银行借款，发展到可多渠道筹集资金，如资金市场拆借、发行单位债券、使用商业信用、引进外资等。
2.5 加强营运资金管理
借入资金的投向结构不同，产生效益的时间和水平也不同。一般来说，负债投入一类用于单位长期投入，如固定资产投入；一类用于日常经营性投入，首先在决策长期投入时我们要用投资净现值法、内含报酬率法、现值指数法等相关决策方法认真分析项目的可行性。其次，还要对有关不确定因素进行定量和定性分析。充分考虑未来经济环境可能会出现的变化，修正投资方案，提高投资成功率降低风险。
2.6 优化资产结构
优化资产结构是有效化解和抵御风险的重要方面。如投入固定资产、项目技术改造等应采取加速折旧补偿、提取风险补偿金等。短期经营性负债在具体实施过程中应提取技术项目开发基金、坏账准备金等，资金不足情况下减少存货，降低原材料库存；固定资产闲置过多，短期内不能发挥作用就应进行适当处理。但若预测一个项目有较好的预期回报，就应向外筹集新的资金，增加流动资产的数额。
除此以外，在负债经营过程中还应重视培植良好的公共关系。对于单位来说公共关系的核心是良好的技术，诚实无欺，讲信誉守信用，良好的公共关系是单位的无形资产，它能帮助单位更好控制和抵御风险。
【参考文献】
1 张强.单位信用制度的建立与完善.中国误诊学杂志，2004，10（4）：1687-1688.
2 刘翔，朱士俊.国有单位负债率合理范围的界定与分析.中华单位管理，2005，1（21）：37-39.
作者单位： 442000 湖北十堰，十堰市药品检验所
(编辑：于 伽)
【中图分类号】 R197.322
负债是指向债权人借入或筹集可供自身使用的一种资本。负债经营既可为单位带来厚利，又可使单位面临潜在风险，因此，单位必须在效益和风险之间做适当的权衡。
1 负债经营主要风险
单位负债经营的主要风险是指因使用债务所增加的财务风险，按照债务期限的长短可分短期负债风险和长期负债风险。
1.1 短期负债风险
一般情况下，负债金额小且期限较短，要支付一定的资金成本，经常存在着到期付款的威胁，一旦不能到期支付，会危及单位的商业信誉。同时，为提高单位的偿债能力，客观上要求单位的流动资产必须多于流动负债几倍。这就限制了单位资金的长期投放，失去了获利机会［1］。
1.2 长期负债风险
长期负债一般数额较大，使用期间较长，单位可能用它来进行深层次的开发，如固定资产投资、项目技术研发等，但单位在较长时期内的经济状况存在着较大的不确定性，因而其风险较大。主要表现为：无力偿还负债的风险；长期负债短期使用风险和信用紧缩的风险。
2 风险控制策略
负债经营是单位在较短时间内实现较快发展的一条必由之路。一般情况下，负债成本必须低于投资项目预期回报额，否则，经营无利可图，任何优惠的筹资条件和诱人的投资项目都是不可取的。因此，最大限度地提高单位经济效益是负债投入的总原则，合适的负债成本是负债经营的前提条件。
2.1 正确把握负债的量与度
单位的息税前资金利润率应高于借款利息率。这是单位负债经营的先决条件。如果计算出的利息率高于息税前资金利润率，就不能举债，只能用增资的方法筹资，并且应努力减少现有债务，避免财务杠杆的反作用，否则就会使单位陷入财务困境［2］。
2.2 适度利用财务杠杆作用
过分强调能提高单位主权资金收益率的财务杠杆作用，举债过多，则会增加财务风险，一旦单位经营不善或经济环境恶化，息税前资金利润率就可能下降到利息率以下，就将使主权资金利润率因此而降低。负债比例越高，主权资金利润降低得越多，会加重单位的危机，出现财务杠杆反作用。
2.3 掌握最佳负债规模
选择一种比较稳健的筹资模型。单位应兼顾财务杠杆利益和财务风险，充分考虑单位未来时期业务收入的增长幅度及稳定程度，单位所处行业竞争的情况等因素，以确定最佳负债规模，保持主权资金和负债之间适当的比例关系。可以用速动化、流动化等指标体系来控制。
2.4 确定适度的负债结构
单位应首先判断进行负债经营对单位是否有利，一旦确定应改进负债经营，随之要确定举债额度，合理掌握负债比例。其次要考虑借入资金的来源结构。单位在举债筹资时，必须考虑合适的举债方式和资金类别。随着改革的深入，举债方式由过去单一向银行借款，发展到可多渠道筹集资金，如资金市场拆借、发行单位债券、使用商业信用、引进外资等。
2.5 加强营运资金管理
借入资金的投向结构不同，产生效益的时间和水平也不同。一般来说，负债投入一类用于单位长期投入，如固定资产投入；一类用于日常经营性投入，首先在决策长期投入时我们要用投资净现值法、内含报酬率法、现值指数法等相关决策方法认真分析项目的可行性。其次，还要对有关不确定因素进行定量和定性分析。充分考虑未来经济环境可能会出现的变化，修正投资方案，提高投资成功率降低风险。
2.6 优化资产结构
优化资产结构是有效化解和抵御风险的重要方面。如投入固定资产、项目技术改造等应采取加速折旧补偿、提取风险补偿金等。短期经营性负债在具体实施过程中应提取技术项目开发基金、坏账准备金等，资金不足情况下减少存货，降低原材料库存；固定资产闲置过多，短期内不能发挥作用就应进行适当处理。但若预测一个项目有较好的预期回报，就应向外筹集新的资金，增加流动资产的数额。
除此以外，在负债经营过程中还应重视培植良好的公共关系。对于单位来说公共关系的核心是良好的技术，诚实无欺，讲信誉守信用，良好的公共关系是单位的无形资产，它能帮助单位更好控制和抵御风险。
【参考文献】
1 张强.单位信用制度的建立与完善.中国误诊学杂志，2004，10（4）：1687-1688.
2 刘翔，朱士俊.国有单位负债率合理范围的界定与分析.中华单位管理，2005，1（21）：37-39.
作者单位： 442000 湖北十堰，十堰市药品检验所
(编辑：于 伽)