二、行业充分的市场化与市场变现对政策的高度依赖，前者高度动态，后者相对静止，一热一冷，使投资者期望值远远高出实际的市场变现值，导致投资过热，低水平重复比比皆是：
三、零售业态尤其是零售连锁业态点多、面广、劳动密集、业务接口复杂、数据海量、规律突出等自身特点，对运营
管理提出了极高的要求，与此相反，药品连锁企业普遍出现体系缺陷、管理粗放、作业流程不规范、概念不标准、从业者水平普遍较低、自动化作业水平落后、战略缺乏等问题，使管理能力与管理需要形成极大的差距，导致核心竞争力不突出、内耗丛生、低效运转，普遍陷入管理困难和经营困境。
尽管目前的许多企业已在前一轮竞争中筋疲力尽，能量受损，但药品零售业竞争烈度将不会降低。这是因为：
其一、我国药品零售行业的成熟度提高仍然需假以时日：其二、药品零售行业领袖的形成还需要机遇和积累：
其三、由于零售业态的高兼容和零售技术进步的日新月异，使行业高度动态，潜在竞争者随时涌现。因此，药品零售业的高风险性在较长时期内将持续存在。
从困惑到清晰，我们有必要对这个行业进行客观、系统、结构化地分析和判断，以提高企业行为的理性和成功。
一、市场变现缓慢，并依赖于政策取向。
尽管连锁药店协会提供的资料称，截至2003年12月31日，全国药品连锁企业已达到1216家，零售药店已达到178017家，但企业的数量和规模并不能说明行业的成熟度和市场成熟度。
新中国成立以来，药品零售业一直只是城镇公费医疗用药和劳保医疗用药的一种补充，是药品消费市场的一个配角。直至近十年，我国推行三项制度改革，医药分业呼声日高，医药零售业才拥有其生存发展的政策和经济环境。在改革的力量推动下，药品零售市场从“水下”浮出“水面”，笔者称之为药品零售市场的“变现”。例如近两年来，各中心城市陆续推行医疗保险制度改革后，一批
医保定点药店应运而生。医保改革增加了医药零售业的市场机会，这是市场变现的具体例子。
但是，由于医院普遍控制处方，以免外流，处方流动机制未能得到较好解决，使药店里的医保处方销售受到极大的限制。
另一方面，同样是药品零售商，药店与医院药房比较，在市场机会方面存在极大的竞争弱势，也给药品零售市场环境的形成带来了极大的制约。医药零售业要获得更为公平的市场环境，或者说医药零售市场要真正形成，有赖于
医改和医药分业的全面推开。此前，过激的投资和武断都是非理性的行为，必将因市场狭小而使企业短寿。
二、行业标准快速形成，行业壁垒不断提高。
药品零售业相关的政策法规体系日益健全，提高了进入这个行业的许可条件，开办药店再也不是店小家当简陋就可以办下来，同时GSP认证也成为了必要条件，没有过硬的素质是进不来的： GSP认证对药品零售企业的影响主要体现在三个方面：一是淘汰一批不符合规范标准的零售网点，使市场零售网点结构更加优化，经营利好因素向强势企业集中：二是营造一个更公平的竞争环境，进一步杜绝不规范的经营行为：三是提高医药零售业进入壁垒，避免低水平竞争的现象。
另一方面，药品零售行业强势企业的成长，也将提高这个行业的进入壁垒。从强势企业的成长看，近年来市场集中度不断提高。辽宁成大方圆医药连锁有限公司2003年销售额已突破十亿， 上海华氏大药房、重庆和平、老百姓大药房、重庆桐君阁大药房、深圳海王星辰的年销售额已突破7亿元，他们成为地域性强势企业，在当地药品零售市场具有较大的影响力。领袖门店也有很快的发展，2002年，我国年销售上亿元的门店仅有上海第一医药，而2003年单店销售过亿元的企业便有上海第一医药、北京同仁堂、湖南老百姓、健民、采芝林等5家。市场集中度的提高与行业领袖的形成有着密切的关系，而行业领袖的形成与行业壁垒的提高也有着直接的关系。
三、行业风险性加大药品零售业的高风险特性来自以下三个方面：
第一、高经营成本带来的风险。
随着经济的发展，大中型城市的零售业异常发达，特别近几年来，与药店商圈重叠的业态如便利店、电信营业厅、银行营业厅等异常活跃，引发铺位竞争，物业租金不断高涨，特别是各中心城市的商业中心，更是寸土尺金，给零售药店门店经营带来了极大的压力。
第二、微利经营带来的风险。
近两年来，在过度竞争的环境下，特别是平价大卖场的影响下，药品零售业的毛利不断走低，据中国连锁药店协会统计数据，2002年，我国零售连锁药店的平均毛利率22.53%，2003年则下降到20.45%，而且毛利水平下降还有持续的趋势。作为对比，笔者对市场经济成熟的美国一些零售连锁企业披露的2001年度公报上获得的数字分析，其平均毛利率都保持在25%左右，其中CVS的年度毛利率为25%，Walgreen的年度毛利率为27.7%，RiteAid的年度毛利率为23.18%，Albertsons的年度毛利率为28.41%。它们的净利润率也是非常可观的，如Walgreen的年度净利润率达5.78%。
第三、高管理技术带来的影响。
由于零售药店特别是零售连锁企业网点多、覆盖面广、业务琐碎、数据海量、流程复杂、劳动密集、规律突出等特点，使他们对管理有着极高的要求，是一种先进的经营业态，需要极高的零售技术来提高信息的收集整理能力和决策的自动化、科学化水平。
据了解，以前绝大多数零售连锁企业由于进入市场前的匆忙上马，以及对零售连锁缺乏科学认识，多数企业是药品批发企业拓展零售领域，在经营理念和模式上，以批发模式统帅零售模式，走入极大的误区。导致零售企业普遍存在管理问题，有的企业体系缺陷，有的管理手段落后，有的理念缺乏。
管理技术的落后，必将带来成本的高企和扩张能力的低下。同时没有强有力的物流配送技术和智能化经营管理技术，更难以形成强大的核心竞争力。