７月１３日，共有５家医药类公司发布２００５年半年度业绩提示性公告。其中，中技贸易净利润同比预增１７倍以上，浙江医药净利润同比预增３５０％～４００％，三普药业则预计将盈利，而四环药业预计净利润同比下降５０％以上，ＳＴ威达则预计将比上年度亏损４００万元左右。
截至７月１３日止，据不完全统计，医药板块约有７家公司宣布２００５年半年度净利润预增或预盈。它们是三精制药、现代制药、一致药业、中恒集团、中技贸易、浙江医药、三普药业。而宣告２００５年上半年净利润预降或预亏的公司达１０家。它们是ＳＴ云大、ＳＴ金泰、四环生物、长安信息、吉林制药、华源制药、三九发展、长春高新、ＳＴ威达、四环药业。
总体上看，有关医药类公司２００５年半年度业绩提示预告大致上可以概括为忧多喜少。一个引人关注且耐人寻味的现象是，无论是预增公司，还是预降或预亏公司，相当一部分均属于新面孔，而往年医药类公司中那些预增、预降或预亏的老面孔仿佛忽然销声匿迹。
就拿７月９日公布净利润预计同比增长１００％以上的中恒集团来说，其颇具戏剧性。２００４年，中恒集团三大主营板块中尽管中成药业从主营业务收入至净利润十分抢眼，分别同比实现１５４．２５％和２７４．６３％的飚升式增长，却难以抵挡刚刚进入主营范畴的电力业长期欧元贷款汇率波动造成的巨额账面汇兑损失，导致全年净利润同比急挫９２．１６％，时隔半年，中恒集团整体业绩出现大逆转。据其预增公告中分析，中恒集团将预增归功于受中成药业持续保持良好的产销形势、电力业发电量和售电量大幅增长以及欧元汇率大幅下跌等多种有利因素影响。中恒集团由基本面向好带动的整体业绩骤增，无疑会令投资者眼睛一亮。
从某种角度上讲，新面孔医药类公司预增或预盈固然可喜，尤其是中技贸易净利润大幅增长１７倍以上、浙江医药净利润大幅增长３～５倍，让人喜出望外，但是，同为新面孔的医药类公司“预降”或预亏增多的现象，更令人关切或警觉。
例如，华源制药发布预亏公告着实令不少投资者感到意外。２００４年上半年其净利润为２３１２．６８万元，每股收益０．１５元。短短１年时间预亏约１５００万元显示，华源整体经营情况开始露出可能恶化的征兆。据华源制药分析称，导致预亏的原因主要来自三个方面：一是公司主导产品ＶＣ价格大幅下降趋势尚未企稳；二是公司
中药产业重点企业辽宁华源本溪三药有限公司经济效益比上年同期出现较大幅度下滑；三是公司
保健品事业部经过半年多运作，没有达到预期效果。显然，国际市场ＶＣ价格自结束２００３年的一度井喷式爆涨、继２００４年初回落后，ＶＣ价格持续低迷不振，是导致华源制药２００５年上半年突然预亏的最大“硬伤”。
由此推测，国内其他主营业务收入及净利润对ＶＣ依赖性较大的医药类公司，２００５年上半年经营业绩状况较之华源制药可能亦好不了多少，应该引起各方特别留意。
上半年业绩预亏或预降公司分析提及的一些现象，亦值得政府及投资者警惕。
吉林制药、长春高新在公告中称，原料、辅助材料以及能源价格上涨、生产经营成本上升，产品毛利率下降，是两公司２００５年上半年经营预亏的主要原因之一。长春高新预计亏损２０００万元，吉林制药预计亏损不高于１０００万元。长春高新更直接称，其控股制药企业主要产品生产成本平均比上年同期上升４１％；同时，受
药品价格下降影响，主要药品价格平均比上年同期下跌８．５％，致使上半年公司制药企业利润比上年同期减少１２００万元以上。
这至少说明：第一，自２００３年以来原料、辅助材料价格持续维持在高位，已经对医药类公司赢利构成极大的冲击，甚至威胁着医药类公司的生存与发展；第二，能源尤其是原油价格继续攀升，对于那些与原油及其化工产品有一定关联的医药类公司，无异于雪上加霜，将加剧医药行业内部分化，医药类公司随之而来的预降或预亏面很有可能进一步扩大；第三，医药行业价格水平在政府政策和市场机制共同作用下，继续在低位运行，并且存在延续甚至再度下行的趋势。
问题还在于，宏观经济调控仍在持续，原料及辅助材料价格仍然高企，加上新一轮药品政策性降价犹如一把利剑悬在医药类公司头顶。可以预计，医药类公司整体业绩趋势将难以乐观。（习文）
（本版股评文章纯属作者$B8鋈斯鄣悖潜颈⒊ ＞荽送蹲剩缦兆愿海?
资本版
医药经济报2005年 第80期
作者：
自动采集 2005-7-15