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楚天科技是一家位于湖南长沙的制药设备生产商。近年来，受益于下游制药企业的旺盛需求以及新版GMP（药品生产质量管理规范）的政策支持，公司业绩增长迅猛。2013年12月31日，公司披露招股意向书，拟在创业板上市，发行不超过2200万股，将于1月9日实行网上申购。
《每日经济新闻》记者通过相关采访了解到，虽然2011年的新版GMP为楚天科技近年来业绩增长起到了推动作用。但新版GMP同时也给药机行业带来隐忧，可能会制约行业未来的市场空间。与此同时，公司在行业中也面临着激烈的竞争。如何提高技术水平并在中高端市场抢占外企的份额，是公司未来能否保持高增长的关键。
【主营水剂类制药装备】
楚天科技是由楚天有限整体变更设立的股份有限公司，于2010年10月办理变更登记，注册资本6600万元，控股股东为楚天投资，实际控制人为唐岳。
楚天科技主营业务为水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。水剂类制药装备是制药企业生产小容量注射剂、粉针剂、冻干粉针剂、口服液剂、大容量注射剂等药品的关键设备，广泛用于化学药品制剂、中药制剂、疫苗、血液制品、保健品、兽药等的生产领域。
据介绍，公司的产品主要分为四大类，分别为安瓿瓶联动线、西林瓶联动线、口服液联动线、大输液联动线，四类产品分别对应于小容量注射剂（安瓿瓶）、粉针剂及冻干粉针剂、口服液药品和大输液药品的生产。
楚天科技的下游客户覆盖国内制药工业百强中的64家企业，客户包括国药、哈药、上药、广药、修正药业、华润三九医药等多家国内著名药企。不过，公司的营收来源分散，不存在对少数客户依赖的情况，2010年~2012年期间，公司前五大客户营收之和占比仅为15.01%、12.09%和12.29%。
上游方面，楚天科技生产所需主要原材料和能源包括钢材、电器件、泵阀、标准件、水电等。公司与主要原材料供应商建立了稳定的战略合作关系，其他原材料和辅助材料公司直接外购获得。公司的主要原材料和能源供应充足、及时、稳定。
2010年~2012年期间，楚天科技分别实现净利润5317.50万元、7023.24万元、9536.78万元。到了2013年1~6月，公司的净利润达到6506.29万元。而毛利率水平上，以2012年数据为例，公司的综合毛利率为47.94%，而同行的东富龙（300171，SZ）、千山药机（300216，SZ）、新华医疗（600587，SH）则分别为45.79%、52.23%和22.79%，行业平均值则为35.97%。
【技术实力雄厚】
在我国上千家制药装备生产企业中，楚天科技名列前茅。在中国制药装备行业协会编制的我国“2011年制药装备行业主要企业销售收入排名”中位列第五。之所以能够实现这样的成绩，公司在招股书中将其主要归功于技术研发上的实力。
楚天科技是行业内少数可以提供洗、烘、灌、封联动生产线的装备集成制造商之一，拥有行业领先的系统集成研发设计能力。其中，公司研发的新型高速安瓿瓶联动线于2006年被国家科技部、商务部、国家质检总局和国家环保总局认定为国家重点新产品，并于2010年被中华全国工商联合会授予科技进步一等奖。
在研发团队上，公司拥有阳年生、王业洲、刘振、李新华等多位技术带头人。其中，阳年生曾获中华全国工商业联合会科技进步一等奖，而王业洲、刘振、李新华均获得过湖南省科学进步奖三等奖。截至2013年6月30日，公司拥有研发技术人员210人，占员工总数的10.80%.报告期内，公司研发投入以超过25%的年均增速持续快速增长。
不仅如此，楚天科技在专利上的积累不可小觑。截至2013年6月30日，公司拥有或正在申请的国内专利共1014项。其中，已取得证书或授权专利857项，已获受理的国内专利申请157项。公司是全国制药装备标准化技术委员会委员单位，先后参与制订、修订行业标准14项，并已颁布实施。
楚天科技认为，随着市场竞争的加剧、行业集中度的提高及新版药品GMP对制药企业装备安全性、稳定性要求的提高，制药装备企业利润水平分化将日趋明显。部分中小企业受制于研发力量薄弱以及产品附加值较低，盈利能力呈逐步下降趋势；而拥有雄厚研发实力、品牌和客户优势明显、产品附加值高的企业，对上下游拥有较强的议价能力，盈利能力稳定，利润将保持较高水平。