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近日，联想控股有限公司（下称联想控股）折价转让石药集团有限公司（下称石药集团）一事在坊间沸沸扬扬。联想控股在石药集团入手仅16个月后，以比买入价格缩水27.4%的6.315亿元价格挂牌石药集团令业界觉得不可思议。联想控股意欲何为？谁将成为石药集团的潜在买家？这些都成为坊间热议的话题。
打折出售
据《医药经济报》记者了解，联想控股挂牌转让石药集团比当初缩水了2.385亿元，其在北京产权交易所挂牌转让其所持有的石药集团100%股权，挂牌价格仅为6.315亿元，而2007年6月16日联想控股正式接手石药集团所费金额达8.7亿元。
作为我国最大的化学原料药生产基地和综合制剂生产基地之一，石药集团2006年实现含税销售收入60亿元。由于受多因素影响，企业经营形势严峻。为使石药集团调整产品结构，抢占国际高端医药市场，提高创新能力，石家庄市决定引入战略投资者，并于去年5月公告公开征集战略投资者。
2007年6月16日，石家庄市国资委与联想签署协议，将石药集团100%的国有产权以8.7亿元的价格转让给联想控股。根据协议，联想控股将以石药集团作为医药产业平台，并参与石家庄“药都”建设，未来5年内拟计划投资50亿元，把石药集团打造成世上具有一定影响力的大型制药企业，使其新增销售收入150亿元，利税25亿元。
然而，时隔仅一年多时间，联想控股即宣布出让石药集团且“打折销售”，令人意外。联想控股副总裁、弘毅投资顾问有限公司总裁赵令欢对此表示，该项目属技术性操作，目前正在进行过程中。10月30日，赵令欢与石药集团董事长蔡东晨对挂牌出售一事首次做出回应。双方表示，此次以转让方式对石药股权结构的调整为技术性调整，是石药集团走向国际的第一步和必要准备。
另有玄机
“医药行业是我们长期看好的重点行业。我们很高兴地看到，在联想控股全资收购石药后，石药的业绩不断增长，内部管理也日趋完善。”赵令欢表示，自全资收购石药集团以来，石药集团各主要业务均保持良好发展势头，2008年上半年集团销售收入近35亿人民币，利润超过4亿元人民币，“我们对石药未来的发展充满信心。”
据北京产权交易所刊登的信息显示，石药集团注册资本2.2亿元，员工人数为800人，截至2008年7月31日，其总资产为21.6亿元，净资产为5.2亿元，上年的主营业务收入为55.3亿元，净利润为5亿元。蔡东晨表示，“成为国际领先企业一直是石药集团的重要发展目标，我们很高兴在联想控股的帮助和支持下，公司能够在国际化方面取得突破。”
尽管“打折”出售，但联想控股方面对石药集团的潜在买家设置了一些硬性条件限制，主要包括：一、意向受让方应为国有或国有控股(包括国有相对控股)企业；二、意向受让方或其母公司应为制造业为主营业务的大型企业集团，年销售收入在人民币1200亿元以上，且特别明示以中国企业联合会及中国企业家协会联合发布的2008中国制造业企业500强名单为准；三、受让方或其受同一母公司控制的关联企业应具有医药行业投资和跨国并购的成功经验。业界普遍认为，在中国企业中能达到如此苛刻条件的似乎非联想控股莫数了。
“能完全满足这些条件的，似乎仅有联想控股及旗下子公司。”一名业内人士分析指出，2008中国制造业企业500强中只有前十名企业的年销售收入在1200亿元以上，而其中只有排在第七位的联想控股比较符合受让方的条件，加之赵令欢的“技术性操作”，因此最终的受让方很可能就是联想控股旗下的具有医药投资经验的公司。
有医药行业研究员亦认为，今年行业盈利水平普遍提升，而联想控股选择在此时折价挂牌出售石药集团必然另有玄机。很可能与此前联想控股出售手机业务一样，最终的接盘人还是联想集团旗下的子公司。该研究员认为，联想控股旗下联想弘毅投资接手石药集团的可能性非常大。此前联想弘毅投资曾分别收购先声药业和康臣药业，目前先声药业已在美国纽约交易所上市，顺利实现国际化。
日前，联想有关负责人表示，随着石药集团的不断发展、壮大，石药集团进军国际医药市场的条件已经成熟。然而，对于石药集团是否将由联想弘毅投资接手，并以海外IPO方式进军国际，该人士则表示不便透露。“目前，一系列重大国际化举措正在计划和实施过程中，我们会在适当的时候对外公布此事进展。”